Đòn bẩy tài chính và nắm giữ tiền mặt: Bằng chứng thực nghiệm từ các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

PHAN TRẦN MINH HƯNG^*

Tóm tắt: Nghiên cứu này phân tích mối quan hệ giữa đòn bẩy tài chính và nắm giữ tiền mặt trong nền kinh tế Việt Nam hiện nay. Nghiên cứu sử dụng mô hình động với phương pháp ước lượng mô-men tổng quát dạng hệ thống (SGMM) và dữ liệu là các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam từ năm 2007 đến năm 2019 để chỉ ra đòn bẩy tài chính có tác động nghịch chiều đến nắm giữ tiền mặt. Ngoài ra, kết quả nghiên cứu này cũng phù hợp với các đại diện của đòn bẩy tài chính và nắm giữ tiền mặt, phương pháp ước lượng và mô hình thực nghiệm, đồng thời, hỗ trợ cho lập luận liên quan đến lý thuyết dòng tiền tự do và lý thuyết trật tự phân hạng.

Từ khóa: Công ty niêm yết, thị trường chứng khoán Việt Nam, đòn bẩy tài chính, nắm giữ tiền mặt, mô hình động.